OpenAI 推迟 IPO，那“Kimi们”呢？

受市场波动和 SpaceX 上市后股价回落影响，OpenAI 开始考虑推迟 IPO 时间表，但 Sam Altman 仍不愿降低其 1 万亿美元估值目标。这释放出信号：一级市场认可的 AI 高估值逻辑，二级市场未必买单。国内头部大模型公司估值多停留在百亿美元甚至更低区间，月之暗面、零一万物、阶跃星辰已分别转向 Agent 与 Coding、企业 AI、端侧以证明商业化能力。