Token低价陷阱：通用模型降价为何企业AI支出反而更高

虎嗅分析指出，部分通用推理Token价格三年内最高降幅达99%，但企业AI运营总支出并未缩减。原因在于企业正从简单问答转向Agent协作、代码生成等复杂工作流，Token消耗量可达简单问答的十倍甚至百倍。文章据此梳理从芯片、HBM、光模块到云平台、模型厂商和应用端的利润分配，认为掌握稀缺资源与高粘性场景的环节更能在用量爆发中持续收费。