Tomer Tunguz 分析 AI 基建与应用收入的差距比互联网时代小多少

作者对比 AI 时代与互联网时代的基础设施投资与应用收入，指出 AI 在第四年即达到应用收入两位数占比，而互联网时代用了十年。2026 年前九个月美国风投达 5160 亿美元，AI 累计投入约为互联网时代前四年的六倍；Ramp 数据显示最大 AI 支出方中 80% 为风投支持公司，循环性风险值得关注。