投资人 Gavin Baker 在访谈中指出，2000 年泡沫顶峰全美高达 97% 暗光纤闲置无人使用，而当前全球顶级 GPU 几乎找不到闲置，都在高负荷运转。
这大概是今年全网关于 AI 泡沫最反直觉、但也最硬核的一篇当头棒喝。
硅谷顶级投资人 Gavin Baker 刚在访谈里甩出了一个很多人根本不知道的历史真相。
全网都在拿 2000 年互联网泡沫来预言今天的 AI 崩盘，但当年亲手在那个时代做投资的他只说了一句致命的反差：
2000 年泡沫顶峰时，全美铺在地下没人用的暗光纤高达整整 97%；而今天全世界的机房里，你根本找不到一块闲置的顶级 GPU，所有芯片都在高负荷运转甚至跑到发烫熔化。
最先被击穿的，是那些偷懒的刻舟求剑式类比。
当年的电信崩盘，本质上是人类造出了几万倍于当时软件所能消耗的过剩管道，资本在地下埋了上千万公里的光纤，结果九成以上连电都没通就直接烂在了泥土里；而今天任何一个读过大模型论文的人都知道，现在的算力中心根本不是在空转，全球最聪明的工程师每天最头疼的瓶颈，是如何在千万张芯片被高强度训练彻底榨干前解决散热和供电。
这就是两场技术繁荣之间最根本的物理分野。
空心泡沫的特征，是资产在仓库和地下疯狂吃灰，需求只是PPT上的虚构故事；而真实工业革命的特征，是全世界的需求像海啸一样冲垮现有的产能，每一块造出来的硬件都在全天候不眠不休地折旧。
我们当然需要对资本市场的过热保持敬畏，但千万不要把对未来的敬畏，变成对眼前真实技术负载的视而不见。
以前是管道造好了却等不来水，从今天起是奔腾的洪流正在把所有的水管撑到爆裂。
只要底层的核心资产还在以百分之百的负荷运转，这个时代最危险的动作，就永远不是跟上它，而是过早地宣布它退场。
大家在自己的业务里，感受到的是对算力和智能的真实饥渴，还是觉得很多需求纯粹是被概念炒出来的？
比如说我光是我们内部每天跑自动化脚本和知识库消耗的调用量，每个月都在以肉眼可见的速度往上翻倍。 https://x.com/a16z/status/2111536578338378169/video/1
硅谷顶级教父 Ben Horowitz 刚翻出了一段尘封二十多年的血泪史，喵个咪这段历史足以把今天所有把算力当成印钞机的人看出一身冷汗， 这大概是目前全网关于 AI 基础设施最透彻、也最反直觉的一篇商业复盘，强力推荐！！ 1999 年他创办 Loudcloud 时，全网带宽每兆位高达 1500 美元而且有钱都买不到，他们被迫签了三年高价长约，结果仅仅两年后，带宽暴跌到了 50 美元，那些借钱囤带宽的公司一夜之间全被周期压得粉身碎骨。 二十五年后的今天，全行业的算力新贵们看似正在经历相反的狂欢，但背后那个致命的套利陷阱其实从来没有消失过。 最值得玩味的反差，正发生在我们眼皮底下。 现在的 AI 市场呈现出一种极度撕裂的冰火两重天：在应用层，各大模型的调用价格为了抢夺市场已经降到了当年的零头，每一百万个 Token 的价格都在疯狂跳水；但在物理基础设施层，高算力显卡的价格依然居高不下，数据中心的地皮、机房的电力指标，甚至连能去工地搭机房的熟练工人都在全面涨价。 表面上看，现在的算力云厂商赶上了好时候，因为供给短缺依然严重，他们还能享受到极高的租金溢价；但只要把时间拉长，这种依靠上游垄断和下游饥饿建立起来的套利空间，本质上极其脆弱。 在物理世界里，你借来的债务利息是刚性的，签下的机房租约是刚性的；但在数字世界里，技术迭代和降价的刀刃一旦落下来，从来都不会提前和你打招呼。 这就是商业历史上最残酷的一条铁律： 卖铲子的人并不总是赢家，如果你是在铲子最贵的时候借巨资去囤货，只要风向稍微一变，最先被埋葬的反而是中间那个转手铲子的人。 当所有人都以为物理短缺永远不会结束的时候，往往正是风险在暗处悄悄蓄水的时候。 大家觉得目前这波看似永无止境的算力短缺，未来三年内最可能因为什么原因突然迎来拐点？我先说，当更小、更精简的端侧小模型性能彻底追上大模型的时候，全网对云端千卡万卡集群的盲目崇拜很可能会在几个月内迅速退烧。 https://x.com/a16z/status/2111473277730513124/video/1在 X 查看被引用的帖子
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